2026 yılı Ekonomi alanında Nobel Ödülü, merkez bankaları ve finans bakanlarının ülkelerini istikrara kavuşturmalarına, uzun süreli resesyonlardan ve kontrolsüz enflasyondan kaçınmalarına yardımcı olan modeller geliştiren iki ABD'li ekonomiste verildi.
Stanford Üniversitesi'nden Robert Hall ve Columbia Üniversitesi'nden Michael Woodford, makroekonomik istikrarın mikroekonomik temellerini oluşturarak politika yapıcıların ekonomilerindeki dalgalanmaları yumuşatmaları için daha iyi araçlar sundukları çalışmalarıyla takdir edildi. Kraliyet İsveç Bilimler Akademisi, çiftin "istikrar politikasında bir paradigma değişimi" yarattığını belirterek, kendilerine 1.2 milyon dolar (900 bin sterlin) değerindeki ödülü takdim etti.
Akademi, "Araştırmalarının bir sonucu olan Yeni Keynesyen modeller, istikrar politikasının iş döngülerini nasıl etkilediğini açıklamamıza ve ölçmemize olanak tanıyor ve şu anda dünya çapında merkez bankaları ve hazine bakanlıkları tarafından kullanılıyor" açıklamasını yaptı. Bu modeller, 1970'lerde ülkelerin aynı anda yüksek enflasyon, zayıf büyüme ve yüksek işsizlik yaşadığı petrol şokunun etkilerini yönetmekte zorlanan John Maynard Keynes'in istikrar modellerini geliştirdi.
Hall ve Woodford, bireysel hane halklarının ve işletmelerin eylemleriyle bir ekonomiyi kolektif olarak nasıl etkilediklerine dayanarak geleneksel modellerin nasıl yeniden yapılandırılabileceğini gösterdiler. Hall'un çalışması, enflasyon, işsizlik ve gayri safi yurt içi hasıla (GSYH) gibi temel değişkenleri birbirine bağlayan Keynes'in daha mekanik kısa yolları yerine, ileriye dönük tüketici davranışlarına dayanıyordu. Woodford, bu çalışmayı, şu anda politika yapıcıların ana aracı olan tam bir makroekonomik istikrar çerçevesi olan Yeni Keynesyen modeli oluşturmak için kullandı. Bu model, 2008 mali krizi sonrası politika yapıcılar tarafından küresel ekonomiyi ikinci bir büyük buhran riskinden uzaklaştırmak için kullanıldı.
Ekonomi ödülü komitesi başkanı John Hassler, "Laureatların çalışmaları, şu anda dünya çapında merkez bankaları ve hükümetler tarafından kullanılan modeller için bize istikrarlı bir teorik temel sağladı. Onlarla birlikte, enerji krizleri veya hanelerin tüketimindeki ani değişiklikler gibi ekonomideki şoklarla daha iyi başa çıkabiliyoruz" dedi. Hall ve Woodford'un çalışmaları ayrıca, merkez bankacılarının gelecekte faiz oranlarının nerede olmasını beklediklerini ilettikleri ileriye dönük yönlendirme (forward guidance) kavramının geliştirilmesine de yol açtı. Bu, faiz oranlarının rekor düşük seviyelere indirildiği 2008 mali krizi ve COVID pandemisinden sonra önemli bir araç haline geldi.
İleriye dönük yönlendirmenin eleştirmenleri de olmuştur; ABD Merkez Bankası'nın mevcut başkanı Kevin Warsh, "netlik adına belirsizlik yaratmaktan kaçınmak" için normal zamanlarda yalnızca "sınırlı ve çevrelenmiş" bir rolü olması gerektiğini savunmuştur. 2014 yılında ise o dönemki İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney, gerçekleşmeyen faiz artırımları hakkında ipuçları vererek "güvenilmez bir erkek arkadaş" olarak etiketlenmişti.
Woodford, "çok sevinçli" olduğunu belirtti. Stockholm'de telefonla gazetecilere yaptığı açıklamada, "Bu muazzam bir onur. Sürpriz ama bu konuda çok iyi hissediyorum" dedi. Hall, ABD'li ekonomistlerin tatlı su ve tuzlu su çeşitleri olarak ikiye ayrılabileceği fikrini ortaya atmasıyla da tanınıyor. Tatlı su grubu, genellikle Chicago Üniversitesi gibi Büyük Göller yakınlarındaki iç üniversitelerde bulunan, serbest piyasalara, neoklasik fiyat teorisine, rasyonel beklentilere ve monetarizme inanır. Tuzlu su ekonomistleri ise Harvard, MIT, UC Berkeley, Yale, Princeton, UCLA ve Columbia gibi kıyı üniversitelerinde toplanır. Hükümetlerin ve merkez bankalarının ekonomilerindeki talebi etkileyebileceğine inanarak Keynesyen ve Yeni Keynesyen eğilimindedirler.
